Praznik se obilježava u znak sjećanja na dan kada je svetiteljka završila svoj ovozemaljski život.
Sveta Petka rođena je u Epivatu, a prema zapisima vladike Nikolaja Velimirovića, bila je srpskog porijekla. Poticala je iz imućne i pobožne porodice, a njen brat Jevtimije kasnije je postao poznati episkop maditski.
Poslije smrti roditelja odlučila je da život posveti vjeri, molitvi i podvižništvu. Najprije je otišla u Carigrad, a potom u jordansku pustinju, gdje je provela veliki dio života u postu i molitvi.
Prema crkvenom predanju, u poznim godinama ukazao joj se anđeo Božiji i poručio da se vrati u rodni kraj. Po povratku u Epivat živjela je još dvije godine, nastavljajući život posvećen molitvi i postu.
Upokojila se u 11. vijeku, a prema predanju, na njenom grobu počela su da se događaju čuda, naročito iscjeljenja bolesnih.
Njene mošti najprije su prenesene u Carigrad, a 1238. godine bugarski car Asen prenio ih je u Trnovo. Nakon pada tog područja pod tursku vlast, mošti su ponovo dospjele u Carigrad.
Na molbu kneginje Milice, supruge kneza Lazara, mošti Svete Petke prenesene su u Srbiju, gdje su 125 godina počivale u kapeli na Kalemegdanskoj tvrđavi u Beogradu.
Danas se mošti svetiteljke nalaze u rumunskom gradu Jašiju, koji predstavlja jedno od značajnih mjesta hodočašća. Vjernici iz različitih krajeva dolaze da im se poklone, vjerujući u iscjeliteljsku moć Svete Petke.
U pravoslavnoj ikonografiji Sveta Petka prikazuje se u monaškoj odjeći, sa krstom i mirtinom grančicom, koja simbolizuje mučeništvo.
U srpskom narodu posebno je poštovana kao zaštitnica žena, a njeno ime nose brojni izvori vode za koje se vjeruje da imaju ljekovita svojstva.
Jedan od najpoznatijih nalazi se na Kalemegdanskoj tvrđavi u Beogradu, na mjestu gdje su njene mošti nekada počivale. Tu je podignuta kapela posvećena Svetoj Petki, a voda sa izvora, prema vjerovanju, pomaže u liječenju očnih bolesti.
U kapeli se kao velika svetinja čuva mali prst Svete Petke.
Svake godine, povodom praznika, nakon liturgije u obližnjoj Crkvi Ružici, organizuje se litija do kapele Svete Petke, gdje se okuplja veliki broj vjernika.
